钢管行业分析

2017.03.31

据富宝资讯数据统计:2016年钢管上半年无论是市场价格还是利润均呈现稍微偏好的趋势,特别是3-4月份,出现了一览狂澜的惊喜局面。其中无缝管(山东聊城108mm)从1月份的2250/吨,涨至6月份的2390/吨,累计涨幅约为140/吨;市场利润从亏损,到盈利至50/吨不等。焊管唐山4寸)从1月份的2030/吨,涨至2260/吨,累计涨幅约为230/吨;市场利润从35/吨到100/吨左右,当然也有部分区域临近亏本边缘。从趋势上不难看出:1、上行趋势显著,虽有大幅度震荡,但跌势空间较窄,持续时间较短,力度较弱;整体显现出较强的信号,至少对比去年同期来说,管市上半年局面不错。2、与2014-2015年的最高价相比,今年钢管市价还是有回升空间,涨跌比较分明,3-4月份暴涨,5-6月份多暴跌,反映市场开始逐步调整,回归理性价位。究其主要原因有三:第一,上半年是国家政策调整期,大型方针刚刚确立;各项国内经济刺激政策频繁深入,“稳增长”的经济理念;特别是环保政策的毅力施行,使得管市供需出现了颠倒状态。第二,在去年的低市场价,低利润、低交投欲望等不利背景下,给于了管市一定回升的底气和支持力度。第三,钢管市场重组进程十分缓慢,虽有部分小厂倒闭,但是大厂依然保持较高的生存率,以量换利成为了管厂最为常见的伎俩。

   
对于下半年的行情业内也是各抒己见。一半以上厂商表示钢管行情恐难乐观,毕竟钢市困境还是没有解除,虽然上半年涨势猛烈,但是过半还是有人为炒作成风,市场难以信服。而且钢市已经再走下坡路,这是不争的事实。另外业内人员认为也不必太过于悲观,市价跌到一定的低谷自然会有反弹的动力;特别是当前抵触大幅降价的厂商不在少数,而且原料心理价位也有支撑,足以保证下半年行情不会有太大的波动。依据上半年的行情,笔者认为下半年走势应该还会维持震荡不定,涨跌也会逐步分明;当然再次暴涨暴跌风险较小,而且意义不大;可以肯定的是中间有一波小涨,涨幅肯定不会超过上半年钢管整体涨幅,再跌也难以超过去年水准。具体就从以下几个方面分析:

   
第一、供需面。1、供应量:据相关统计得知,焊管所在区域以津唐、邯郸、霸州、沧州为主,平均每月大厂库存量大概有1-2万吨,社会库存量可能会达到几十万吨;无缝管所在区域以山东、包头无锡郑州为主,平均每月库存量大概有40-50万吨不等。对于上半年需求一直没有好转的情况来说(价格虽然涨了,利润有了,但是需求实质性改变不明显),确实显出供与需之间的差距。但是相比2014-2015年库存量来看,今年库存量无论是在同比上还是在环比上都是逐步减少的,这是一件可喜的事情,也彰显出环保的力度。但是考虑钢管基数庞大以及民营管厂众多难以控制,所以才显得微乎其微。再者,现在一般管厂因为环保问题,停产较少,检修居多,比如镀锌之类的钢管,生产量相比去年大大减少一半,导致出厂价回调空间极少。对于下半年来说,供应量应该不会有太大的出路,毕竟无论是民营小厂,还是国企大厂均会把缩减产能、压低产量为主要目标来对待;毕竟管厂重组、完善产品结构是大势所趋。当然也会有一些管厂新增分厂或者生产线,从当前的行情来看,这种情况应该很少。2、需求量,可以肯定的是下半年钢管需求量不会有太大的凸显效果。一方面是上半年房地产很火,或多或少带动了钢铁的需求;但是下半年呢,各地限购出台,房地产已经再逐步降温,一二三线城市均是如此;所以说需求难有突破。另外一方面就是出口,特别是2015-2016年国内无缝管出口问题特多,基本上很多国家对中国无缝管都有反倾销调查。再加上今年出台的钢铁出口税收调查,会进一步影响到国内钢铁的出口情况,这种局面,特别是在国内钢铁消化的大背景下,短期内还是难以弥补的。

   
第二、政策面。其一:从第二季度各项数据显示表明,国内经济并没有第一季度好,经济增速保证6.7%应该没有问题。虽然上半年银根较劲,体现在投资方面。另外涉及领域包括基建等,还有房地产。当时对于下半年来说,国家不会轻易的出台货币刺激政策,,只有当经济十分不好的情况下,才会有定向的局部的货币放宽政策,当然这个也不是绝对的。至少从上半年情况来看,国家没有必要和去年一样大规模的刺激了。其二:房地产这点估计下半年不会太火,基建等投资方面还需要继续做文章。另外对于钢铁行业来说,最为主要的政策还是淘汰产能、兼并重组以及环保等;如果这些政策赋予了新的定义;或者说甚至是加码了,可能还会引起钢铁行情的上扬波动。反之,如果顺其自然,那肯定对于管市市价不会有太好的结果。

   
第三、心态面。这里说两点:第一,操作能力是否会增强,主要涉及的方面,不仅包括资金程度、行情好坏、需求强弱等。而且还需要考虑到现货库存风险以及资源流通性。前面已经谈到了资金、行情、需求;这里主要陈述一下,库存风险系数以及资源流通性。针对当前的不佳行情以及钢市外围扑朔迷离的环境,一般大户都会有意识减少库存资源,少许备货;大户多不到1000吨,小户少到百吨以下,库存量的减少,一方面会把风险压力转向管厂,自己灵活调价,随行就市;另外一方面还可以直发管厂或者串货,等于说有三种经营选择,大大加强了钢贸商对于行情的灵活度。这样一来,即使管价跌势较大,也不会过多流失资金。当然库存量减少,并不代表着资金流通性阻力减少;流通性关键在于下游终端工程以及交投氛围,还有天气、交通等因素。对于下半年来说,显示偏好的因素仅仅会在“金九银十”,其他的季节恐怕难以有所新的突破,这对于下半年的行情是一个比较受牵制的因素。总体而言,还需谨慎对待,小心操作。

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